ETF (Exchange Traded Fund) kojarzy się głównie z indeksami giełdowymi, ale znajduje również zastosowanie w świecie kryptowalut. Podczas gdy większość ETF-ów śledzi tradycyjne indeksy giełdowe, kryptowalutowe ETF-y monitorują cenę jednego lub więcej cyfrowych aktywów. Ich ceny zmieniają się codziennie, co sprawia, że są jeszcze bardziej interesujące. Czym są ETFy w kontekście kryptowalut i jaką rolę pełnią w świecie kryptowalut? Spróbujemy to wyjaśnić.

Tradycyjny ETF vs kryptowalutowy ETF

Aby zrozumieć znaczenie kryptowalutowych ETF-ów, warto najpierw zapoznać się z istotą samego pojęcia ETF. Czym są ETFy? ETF, czyli Exchange Traded Fund, to instrument finansowy umożliwiający śledzenie wartości jednego lub kilku rodzajów aktywów. Dzięki temu inwestorzy mogą dywersyfikować swoje inwestycje bez konieczności fizycznego posiadania tych aktywów. Na przykład, fundusz ETF na ropę śledziłby wartość rezerw ropy naftowej, które reprezentuje. Takie fundusze są dostępne na tradycyjnych giełdach.

Kryptowalutowe ETF-y działają podobnie do tradycyjnych ETF-ów, pozwalając inwestorom korzystać z aktywów za pomocą istniejących rachunków maklerskich. Jednak mają kilka istotnych różnic, które warto zbadać. Występują one w dwóch głównych formach:

Wspierane przez fizyczne kryptowaluty: W tym przypadku firma inwestycyjna zarządzająca funduszem nabywa kryptowaluty, tworzy fundusz reprezentujący wartość posiadanych aktywów i wprowadza go na giełdę. Inwestorzy nie muszą posiadać fizycznie kryptowalut, co pozwala im unikać ryzyka i kosztów związanych z ich przechowywaniem.

Wariant syntetyczny: Ten rodzaj ETF-ów śledzi instrumenty pochodne kryptowalut, takie jak kontrakty terminowe i produkty giełdowe (ETP) cyfrowych aktywów. Są one zazwyczaj mniej ryzykowne niż ETF-y oparte na fizycznych aktywach.

Jak działają? Czym są ETFy?

Inwestując w ETF-y, koncentrujesz się głównie na cenach. Dlaczego? Ponieważ ceny udziałów ETF odzwierciedlają ruchy cenowe instrumentów pochodnych, a nie bezpośrednio cen rzeczywistych kryptowalut. Warto zauważyć, że im wyższa cena kontraktów futures, tym wyższa jest cena udziałów w danym kryptowalutowym ETF-ie. Analogicznie, im niższa cena kontraktów, tym niższa jest cena udziałów. Inwestując w kontrakty terminowe, nie posiadasz fizycznej kryptowaluty.

Operacje na ETF-ach nie zawsze są przejrzyste, co wiąże się z pewnym ryzykiem inwestycyjnym. Ważne jest, aby inwestorzy byli świadomi, że handel na rynku ETF kryptowalut nie odzwierciedla bezpośrednio cen na rynku kryptowalut, co może prowadzić do pewnych zniekształceń w zrozumieniu rzeczywistych cen aktywów.

Historia i próby uregulowania ETF

W 2021 roku SEC zatwierdziła pierwszy amerykański bitcoinowy ETF oparty na kontraktach terminowych, ale to tylko jeden z etapów fascynującej historii. Czym są ETFy w kontekście kryptowalut? Początki ETF-ów w tej dziedzinie sięgają 2014 roku, kiedy bracia Winklevoss zaproponowali ETF dla BTCUSD. Ich wniosek został odrzucony przez SEC, co rozpoczęło serię podobnych prób ze strony różnych firm inwestycyjnych, chcących skorzystać z wahań cen bitcoina.

W 2018 roku SEC wyjaśniła, dlaczego odrzucała te wnioski. Wśród powodów wymieniono brak przejrzystości na giełdach kryptowalutowych, potencjalne manipulacje rynkowe oraz niski poziom płynności na rynkach krypto. Sytuacja uległa poprawie do 2022 roku, a także zmienił się przewodniczący SEC. W 2021 roku Gary Gensler, były prowadzący kurs blockchain i kryptowalut na Massachusetts Institute of Technology, objął to stanowisko. Te zmiany doprowadziły do rozpoczęcia handlu kryptowalutowymi ETF-ami w październiku 2021 roku.

Wady i zalety

Alternatywy dla ETF

Czy wiesz, że pierwszym kryptowalutowym ETF-em był ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)? Ten ETF, który śledzi ceny kontraktów futures na bitcoina, zadebiutował w 2021 roku.

Rynek ETF-ów związanych z kryptowalutami wciąż się rozwija. Mimo że ProShares Bitcoin Strategy ETF jest interesującą opcją, istnieją także inne produkty, które inwestorzy mogą rozważyć, szczególnie na amerykańskim rynku:

Grayscale Bitcoin Investment Trust (GBTC): Jest to zamknięty fundusz, podobny do ETF. Posiada bitcoiny w imieniu inwestorów, a jego akcje są notowane na rynkach OTC.

Bitwise Ethereum Fund i Bitwise Uniswap Fund: Fundusze te obejmują odpowiednio ETHUSD i token Uniswap. Podobnie jak GBTC, często handlują z dużą dysproporcją cenową i wymagają wysokiego minimalnego wkładu inwestycyjnego.

Inwestowanie w firmy z kryptowalutami w bilansie: Niektóre firmy, takie jak MicroStrategy, Tesla, Galaxy Digital Holdings Ltd., Square INC (SQ), posiadają kryptowaluty w swoim bilansie. Inwestowanie w ich akcje pozwala uzyskać ekspozycję na rynek kryptowalut bez konieczności ich bezpośredniego posiadania.

Ciekawostki

CSOP Metaverse Concept ETF: 21 lutego 2022 roku w Hongkongu wprowadzono ETF związany z Metaverse.

Grayscale Future of Finance ETF: Uruchomiony 2 lutego 2021 roku, jest pierwszym ETF-em, który odzwierciedla wyniki indeksu Bloomberg Grayscale Future of Finance Index.

ETF w Indiach: W styczniu 2022 roku Torus King Blockchain IFSC we współpracy z India INX uruchomiło ETF Bitcoina i Ethereum, pierwszy features ETF zadebiutowany poza Stanami Zjednoczonymi.

Podsumowanie

Czym są ETFy? ETF-y mają tę zaletę, że można je nabyć za pośrednictwem platform, na których już inwestujemy w tradycyjne akcje. Nie ma potrzeby zakładania nowych kont ani dogłębnego zrozumienia kryptowalut. Ponieważ ETF-y opierają się na kontraktach terminowych, cały proces jest wyjątkowo prosty. To właśnie dlatego cieszą się tak dużym zainteresowaniem wśród inwestorów.

Wymieniaj złotówki na kryprowaluty i odwrotnie bez ograniczeń!